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进军万亿保证金市场公募蜂拥交易型货币基金

发布时间:2019-05-14 19:07:52

进军万亿保证金市场:公募蜂拥交易型货币基金

贾华斐[ 尽管名称各异,但针对的市场较为一致,满足投资者盘活保证金的需要,是公募推出交易型货币市场基金的主要目的 ]继短期理财基金之后,又一大固定收益类产品在行业内掀起热潮。证监会公布的基金募集申请情况显示,自从9月5日汇添富上报了收益快线货币市场基金之后,截至9月27日,已有华夏、易方达、银华、华宝兴业等多家基金公司陆续上报了创新型货币市场基金。其中,汇添富申报的产品已于9月28日获批,早可能在本月进入发行程序。形式各异目标相同早在两三年前,基金行业内就有货币市场ETF基金的提法。据了解,目前申报的这类货币基金同样是在交易所上市,并且能够实现T+0交易,具备了一些ETF基金的属性。不过,与传统ETF基金不同的是,这些公司上报的货币基金无法采用实物的方式进行申赎,只能以现金进行,也没有对应的指数标的。业内人士对《财经(微博)》表示,这些差异性特征使得监管层觉得“货币ETF”这个名称并不适合此类基金,因此将它改称为交易型货币市场基金。不过,各家基金公司在申报时采用的名称也不尽相同。譬如,早申报的汇添富基金(微博)采取了“收益快线”这一名称,而华夏和易方达则分别强调“保证金理财”和“现金管理”,银华和华宝兴业的此类产品则选择了“交易型货币基金”这一称呼。尽管名称各异,但此类基金针对的市场较为一致。每到投资者空仓时,证券账户闲置的资金只能享受0.5%的活期存款利息,即使在股市低迷时,全国的保证金总数额也达到上万亿元。满足投资者盘活保证金的需要,是基金公司推出此类货币市场基金的主要目的。“当客户的资金闲置时,可以在交易所内购买交易型货币市场基金,获取高于银行活期存款数倍的收益,而当需要购买股票时,可以即时将货币基金赎回。”一位基金公司固定收益人士称。由于客户随时可能有投资股票的需求,保证金理财对流动性的要求也更高,只有具备了T+0属性的产品才能更好地满足保证金理财的需求。尽管目前交易所内已经上市了很多可以实现T+0的ETF基金,但这些基金此前多为权益类产品,在股市低迷期,根本无法满足投资者分散投资的需要。从投资标的而言,交易型货币基金和债券ETF基金是权益类市场的重要补充。而后者的推出尚有诸多技术难点。向券商要“地盘”从去年开始,投资者保证金理财的需求开始被市场发掘并重视起来。在信达证券率先推出了“现金宝”业务之后,多家券商陆续推出了保证金理财业务。目前的7天年化收益率约为3%左右。此前券商的资产管理业务门槛一直是5万元,券商的“现金宝”业务门槛较高。在证监会出台资产管理业务新政之后,这类业务的门槛将有望降低至一万元。而基金公司的交易型货币市场基金的门槛为1000元。此外,目前券商的“现金宝”业务管理费较交易型货币基金要高。对基金公司而言,设计交易型货币市场基金的难点在于改造清算系统,实现T+0交易。一位参与货币市场ETF开发的业内人士指出,券商的“现金宝”业务涉及到的主要清算对象是券商和银行,券商目前的交易系统完全可以实现。但交易型货币基金需要在交易所上市,又能用保证金自由申赎,结算和清算体系将涉及券商、基金公司、交易所和商业银行,现有的货币基金的结算和清算体系面临较大改变,实现T+0的难度较大。目前货币基金的申赎周期是T+1到T+3不等。

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